北京時間2021年11月23日，小鵬汽車對外發布了2021年第三季度財報：當季凈虧損15.94億元人民幣，較2021年第二季度11.94億元人民幣的凈虧損，環比增長33.5%。作為對比，蔚來汽車在2021年第三季度凈虧損8.35億元人民幣，僅為小鵬汽車一半左右。

小鵬汽車表示，其第三季度凈虧損額增加主要受研發開支大幅上漲影響：當季研發開支費用高達12.64億元，較2021年第二季度的8.63億元人民幣上升46.4%。按年和按季增長主要是由于研發人員增加導致雇員薪酬增加，及與新車型G9、P5研發及支持未來增長的相關軟件技術開發有關的開支增加所致。

在上一季度中，小鵬汽車累計交付新車25,666輛，其中主力車型P7實現交付19,731輛，營收57.2億元人民幣。2021年第四季度，預計小鵬汽車交付量介于34,500輛至36,500輛之間，總收入介于71至75億元人民幣之間。

小鵬汽車在交付規模、營收及毛利潤屢創新高的同時，虧損卻始終居高不下，甚至還出現了明顯上升的趨勢。以2021年前三個季度的經營情況來看，預計小鵬汽車2021年全年凈虧損將超過50億元人民幣。而隨著后續更多新產品的研發導入，虧損問題可能將進一步加劇。如此一來，即便手握超過450億元人民幣的現金流，董事長何小鵬也未必能夠睡得好覺。您覺得，小鵬汽車的股價會大跌嗎？